一天四个季节

由高级市场分析师Jeff Halley编写

 

股票遭受冬季严寒

隔夜中国和欧洲/德国数据疲弱,突显出两个经济体都在放缓,而中美持续的贸易战加剧了欧洲和北美股市的跌势。这与之前的北美会议形成鲜明对比,在北美会议上,美国推迟了一些关税,使股市感觉像春天一样。尽管中国的工业生产下降至17年来的最低水平,因为关税压低使数据脱颖而出,整个亚洲仍延续了那个夏天的感觉。欧洲早秋来临,因为欧元区和德国GDP严重下跌。北美的冬天就像暴风雪一样,交易者对三大巨头中的两个增长放缓感到恐惧,在股票市场的退出大门上盖章。 S&P 500,道琼斯和纳斯达克均下跌约3%。

即使股票遭到了不合理的打击,绞尽脑汁的还是很大程度上留给了债券市场。在债券市场上,美国和英国的收益率曲线在两年至十年的期限内暂时反转。正如我之前从我的肥皂盒大喊大叫的那样,债券市场收益率下降一直预示着全球经济在全年放缓。即使股票市场达到了新的高度。现在,数万亿美元的政府债务处于负收益率或零收益率区域,股票市场在一段时间内一直在极力否认现实。负收益率和中央银行在全球范围内放松的行动并不能预示未来的正增长-全球股票市场现在必须接受这一现实。

现在已展开的中美贸易战削弱了投资者的信心。在十年的不间断增长之后,现在有可能将原本有序而温和的放缓转变为可能更具侵略性的事情。中国和欧洲现在都在门诊部,至今未受影响的美国是三大集团中唯一没有感冒的国家。这使得今晚的美国零售销售数据比平时重要得多。预期月度环比增长0.30%,不利的下行趋势现在有可能破坏任何潜在的信心。鉴于当今信心的脆弱性,这可能会在全球市场引起巨大的负面反应。

 

货币

外汇市场出奇地平静,美元指数上涨0.21%,至98.02。避险货币,日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)兑美元汇率上涨。新兴市场的外汇市场具有惊人的弹性,因为股市下跌被美国国债收益率下降所抵消。尽管放缓可能不会持续很长时间,但全球放缓的行动可能已经被新兴市场的外汇所消化。

在欧洲,英镑兑美元(GBP)大致持平于1.2050,这受到流入英国国债市场的支持。然而,由于人们意识到欧洲而不是英国是真正的“英国病人”,因此欧元(EUR)在美元大跌之前下跌了0.35%,至1.1130。

 

股票

今天上午,亚洲股市一片红海,这不足为奇。日本和中国的跌幅均超过1%,其中澳大利亚受到的打击尤其严重,由于其对中国的高贝塔系数和区域经济增长,今天上午下跌了2%。在整个会议期间,这种情况可能会持续下去。

特朗普总统提出的协助中国调解其香港争端的提议几乎可以肯定是习近平主席今天上午在洒茶。这项提议不太可能给区域股市带来任何安慰。在该地区,人们将注意力牢牢地集中在三大巨头的命运上,并紧张地等待今晚的美国数据。

 

隔夜石油遭受双重打击,几乎回吐了上一交易日的所有收益。昨天,在中国和欧洲引发的全球经济增长恐慌将亚洲人抛弃之前,亚洲的获利回吐限制了黑金。美国原油库存意外增加是棺材上的钉子,布伦特原油下跌3.30%,至每桶59.25美元,WTI下跌3.50%,至每桶55.10美元。

在亚洲,这两个合约均下跌超过0.50%,我们今天不太可能看到任何获利回吐买盘来支持它们。美国存货水平居高不下是一个令人担忧的问题,但美国,中国和欧洲的经济健康将继续使黑金看起来像黑模。

 

黄金在周二晚上向市场发出了强烈的避风港信号,(几乎)全世界都选择在特朗普关税余辉中忽略这一点。这标志着黄金顽固地拒绝下跌超过象征性的金额,仍保持在每盎司1,500.00美元以上。这意味着更多的愤世嫉俗的领导人认为周二的资产上涨不仅是事实,更是戏剧性,因此它成为现实。

随着债券收益率的暴跌和股票的自由落体,黄金隔夜上涨了16美元,达到每盎司1,518.00美元,并在今天继续这一主题,在亚洲交易中上涨0.35%至1,523.00美元。技术面显示,黄金已经在1,500.00美元区域上方盘整,并有望进一步上涨。在过去的24小时内,全球资产市场上的红色海洋可能会强化这种观点。

 

 

本文仅供参考。它不是投资建议,也不是买卖证券的解决方案。意见是作者;不一定是OANDA Corporation或其任何关联公司,子公司,管理人员或董事的身份。杠杆交易具有高风险,并不适合所有人。您可能会损失所有存入的资金。

安德鲁·罗宾逊

安德鲁·罗宾逊

高级市场分析师市场脉冲
安德鲁·罗宾逊是一位经验丰富的专业人士,在外汇,利率和商品领域拥有30多年的经验,是OANDA的高级市场分析师,负责提供及时,相关的市场评论以及整个亚太地区的实时市场分析。此前曾在欧洲工作,自移居新加坡以来,他曾与彭博社,盛宝资本市场和Informa Global 市场等多家领先机构合作,基于技术和基本面分析以及市场流量信息的组合,证明了外汇策略。 Andrew的职业生涯始于NatWest和英国苏格兰皇家银行的外汇交易员。
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