中央银行主导诉讼

7月19日,星期二:市场谈论的五件事

潜在的货币政策决策目前决定着市场走势,无论其债券收益率,货币价值还是股票价格。

欧洲中央银行(ECB)将于本周四开会,并有望保持其政策不变。美联储也将在7月27日举行会议。与此相反,预计在月底举行会议(7月28/29日)的日本央行将提供更多的货币刺激措施。如果日元继续表现不佳,当局会不会感到失望?

在英国,英格兰银行’(BoE)卡尼(Carney)暗示8月4日将使货币市场交易商忙碌。向下看,澳大利亚储备银行(RBA)和新西兰储备银行(RBNZ)都在为潜在的利率变化做好准备(8月2日,& 11 respectively).

由于结果只是少数人的事,在会议后的新闻发布会上,希望所有中央银行都被问到有关英国退欧的问题。它’未知因素将影响未来的利率政策。

1.澳洲联储和新西兰储备银行(RBNZ)

隔夜交易中,澳元(0.7496澳元)和纽元(0.7028新西兰元)均面临压力。新西兰央行宣布了一些财产‘降温措施”,指出它打算在全国范围内颁布新的宏观审慎措施,以减轻抵押贷款给银行带来的系统性风险。

迄今为止,新西兰元房地产市场的通胀风险是新西兰央行为应对持续低企的通胀而进一步放宽的主要障碍。新西兰’第二季度的CPI数据仅增加了进一步宽松的必要性,而固定收益市场已经认为下个月再次降息的可能性超过+ 70%。

澳洲联储发布了7月会议记录。澳大利亚决策者表示,迄今为止,英国脱欧对澳大利亚经济的影响很小,向非资源部门的过渡已经取得了很大进展。看到澳洲联储表示澳洲通胀将在一段时间内保持较低水平也就不足为奇了。州长史蒂文斯(Stevens)重申,即将出台的数据将有助于完善对前景的评估,并会根据GDP和通胀观点适当调整政策。

2.全球交易所看到喜忧参半

受近期油价下跌的压力(WTI为45.14美元,布伦特为46.81美元),欧洲股市在公开市场开盘前大多在走低。

疲软的能源正在鼓励投资者从近期的风险反弹中获利。大宗商品和矿业股领跌FTSE 100,而金融股领跌Eurostoxx。

相比之下,周二日本股市连续第六个交易日上涨,人们对日本央行将很快推出刺激经济的预期越来越高。周一休假后,日经平均指数上涨了1.4%。基准指数在上周上涨了10.6%。

在该地区的其他地方,投资者似乎也处于获利模式–中国香港股票下跌-1.2%,恒生指数下跌-0.6%,而韩国 ’的Kospi和上证综合指数各下跌-0.2%。澳大利亚’s S&P ASX 200下跌-0.1%。

3.日元和人民币再次滑落

尽管较小的亚洲股市小幅上涨,但亚洲货币隔夜交易有所下滑。由于日元和人民币创出新的低点,他们设法将该地区的其他货币拖累了下来(MYR -1.1%,INR和PHP -0.2%)。

日圆兑日圆JPY =跌至106。32日圆,为近一个月来最低水准,并回到英国脱欧投票前的交易水平。 6月23日出人意料的结果触发了日元的大量买盘,成为避险货币(美元/日元低至98.98日圆)。但是,安倍晋三’本月早些时候在议会选举中获胜,激发了人们的希望,即总理可以引入新一轮的政府支出以刺激经济增长,同时日本央行将进一步放宽政策。这已成功将日元贬至当前水平。

在其他地方,人民’中国银行(PBoC)将人民币基准设定为近六年来的最低水平(6.7030日元)。中国是否正在引导人民币缓慢下降以帮助该国’s weakening economy?

4.商品

原油发现很难找到后期的牵引力。由于担心全球汽油过剩将继续对原油市场构成压力,油价再次回落。

布伦特原油9月合约下跌-0.38%,至每桶46.78美元,而美国8月原油期货下跌0.35%,至每桶45.10美元。

市场供过于求使原油空头再次关注每桶40美元以下,尤其是在伊朗’作为主要石油出口国的回报正在加剧全球市场的压力。

尽管沙特’该国每天抑制-54万桶(6月宣布)已设法缓解了部分影响,人们担心原油产量的任何进一步增长只会增加对未来价格的压力。

投资者将期待API’今早和明天发布的EIA数据以供参考。

5.债券价格上涨

主权债券价格及其各自的收益率继续波动。

美国10年期美国国债价格在隔夜交易时段上涨,为四天来首次,将其收益率下跌了3个基点,至+ 1.56%。昨天’盘中最高价为+ 1.60%,与10天前收盘价的创纪录低点+ 1.366%相去甚远。

随着中央银行继续存在问题‘deflation,’投资者不应期望主权收益率的提高是可持续的。

通过RBA和RBNZ信令,“lower for longer”至少,澳大利亚和新西兰的到期日相似的债券也提前发行,它们各自的收益率分别下调了7个基点至+ 1.92%和+ 2.26%。

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迪恩·波普威尔

迪恩·波普威尔

市场分析副总裁市场脉冲
迪恩·波普韦尔(Dean Popplewell)在交易货币和固定收益工具方面拥有近二十年的经验。 他对市场基本原理以及全球事件对资本市场的影响有深刻的了解。 作为全球主管,他在专业交易员中广受赞誉,因为他的技术分析和职业经历 Scotia Capital和BMO Nesbitt Burns等公司的交易。自2006年加入OANDA以来,Dean 在提高外汇市场作为新兴资产类别的认识方面发挥了重要作用 为散户投资者提供咨询服务,并为许多内部团队提供最佳顾问服务 为客户和行业利益相关者服务。
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