希腊僵持局面继续伤害欧元

  • 希腊有另一项建议被否决
  • 外滩对欧元汇率造成严重破坏
  • 较低能源支持欧元GDP
  • 日元收回所有失地

只要希腊民众想要欧元,最终都将做出让步,但在那之前,希腊退欧的威胁,谣言和影射将为资本市场提供足够的饲料,以在所有资产类别中带来更大的波动性。今天上午,希腊总理齐普拉斯(Alexis Tsipras)又提出了另一项建议,因为这被视为早先计划的另一次“模糊重述”。但是,现实情况是希腊确实背靠墙。该国大约有一个星期的时间(如果需要,可包括议会表决)提供足够的改革或进一步的承诺,以换取臭名昭著的“罐头”。

除此之外,自上周五的非农就业报告(NFP)报告以来,欧元(1.1275欧元)的价格走势一直令市场参与者感到忙碌。欧元/美元自日内高点(1.1347欧元)以来承受巨大压力,并再次测试支撑位,远低于心理支撑位1.1300欧元。然而,德国国债收益率的走势仍使欧元空头的日子变得相当艰难。市场似乎忽略了更强的基本面,因为希腊言论和主权收益率的上升使欧元走势的很大一部分仍然模糊。

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外币收益率对欧元价格造成严重破坏

德国10年期外债目前处于日内低点上方,由于供应(10和30陡峭+1.5个基点),收益率高点(0.86%)通过长期交易再次下跌。这让人想起数周前单一货币的价格走势。难怪欧洲中央银行(ECB)仍然担心流动性和市场波动。每次欧元空头以为自己现在已经建立了赢家的时候,主权收益率就会使水面一片泥泞。投资者似乎对底部捕鱼感到紧张。最近几周,当他们接触自己的产品时,似乎立即越位了。由于市场持续时间长短,向投资者的风险回报仍然偏向于走弱的外滩(技术分析师正在寻找10年期国债以+ 1%的水平渗透阻力)和更陡峭的收益率曲线。随着德国债务表现不及美国国债,紧缩的美德利差暂时将有利于单一货币,至少直到投资者可以从周四的零售量数字上更好地了解美国消费者之前。

当前,市场继续忽略更强的基本面。上周五的NFP应该具有更持久的影响,无论美国官员是否担心美元的强势。对于欧洲而言,今天最重要的数据是欧元区修订后的第一季度国内生产总值(GDP)。正如预期的那样,标题的印刷版未得到修订(季度末增长0.4%),到目前为止,对单一货币的价格变动影响很小。

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石油价格和通货膨胀支撑欧元GDP

欧元区第一季度国内生产总值的崩溃证实,今年前三个月的增长略有回升,这是由强劲的国内需求驱动的。较低的能源价格和欧元通货膨胀的积极影响推动了这一需求。

欧洲政策制定者将很高兴看到家庭支出稳步增长(增长0.5%,是近六年来最强劲的增长),而投资增长甚至将增长+ 0.8%。然而,尽管欧元疲软,净贸易仍然拖累增长。区域出口增速放缓至+ 0.6%,增速超过进口增幅+ 1.2%。这可能表明,即使欧洲央行的量化宽松计划造成了大部分的货币价格损失,欧元区本国货币贬值也没有给欧元区经济带来什么好处。然而,增长的拖累已被区域政府的投资(+ 0.6%)部分抵消,这可能表明欧元区最终将摆脱紧缩措施。

但这并不是欧元区决策者的全部葡萄酒和玫瑰花。毫无疑问,他们仍然对第二季度原油价格和通货膨胀率感到担忧。这两个因素都可能对消费和投资构成压力,与希腊看似永无休止的戏剧也可能如此。简而言之,就消费者信心而言,希腊仍然是未知数。

到目前为止,今天上午欧元价格下跌的大部分不是美元驱动的。就像市场进入美国市场一样,日元对欧元的影响最大(€139.72)。自从昨天的日本惊人的增长数字以来,日元一直在推高美元/日元,使其逼近124日圆下方。该货币对比NFP数据达到的高点低-160点。

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迪恩·波普威尔

迪恩·波普威尔

市场分析副总裁市场脉冲
迪恩·波普威尔(Dean Popplewell)具有近二十年的货币和固定收益工具交易经验。 他对市场基本原理以及全球事件对资本市场的影响有深刻的了解。 作为全球主管,他以其熟练的分析和职业经历而受到专业交易员的推崇。 Scotia Capital和BMO Nesbitt Burns等公司的交易。自2006年加入OANDA以来,Dean 在提高外汇市场作为新兴资产类别的认识方面发挥了重要作用 为散户投资者提供咨询服务,并为许多内部团队提供最佳顾问服务 为客户和行业利益相关者服务。
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